记者 吴晓璐
5月23日是东电退出的最后一个交易日，当天该股成交量达到5076.11万股，环比增长52%。《证券日报》记者浏览东电退股吧，发现很多投资者表示，当天买入股票，将在新三板卖出。买1000手进新三板 去新三板相当于新股上市 ……
在这方面，接受采访的专家认为，在最后一个交易日买入基本上相当于赌博，而不是新的第三个董事会上市。退市板块的交易量很低，大多数被迫退市的公司都没有持续的业务能力，未来很可能退出退市板块。A股票退市正常化，大量退市公司将进入退市板块。如果投资者炒作退市股票，他们很可能会赔钱。
炒作退市股
面对损失的概率很大
投资者口中的退市公司转入新三板实际上是两家网络公司和退市公司板块，由原证券公司代理股份转让系统设立和管理，简称退市板块。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，被迫退市的公司大多是僵尸企业和壳公司，没有可持续经营能力。一旦退市，几乎没有翻身的希望。
4月29日，中国证监会发布《关于完善上市公司退市后监管的指导意见》，加强退市程序联系，加强退市公司监管，加强投资者适宜性管理；同日，京沪深交易所、证券交易所、公司、中国结算发布《退市公司退市板块实施办法》（以下简称《实施办法》）。根据《实施办法》，申请退市公司交易的个人投资者需要满足2年交易经验和50万元资产的门槛，并签署《风险披露》。
进入退市板块并不等同于新第三董事会上市或新股上市。退市公司进入退市板块只是一个缓冲对投资者影响的过渡。退市公司面临着更大的不确定性和更高的风险。从长远来看，投资者的利益无法得到保障，更有可能造成损失。中国人民大学金融学院金融教授郑志刚在接受《证券日报》采访时表示。
年内42家公司
收集强制退市通知
事实上，实际上，A股票正常退市的帷幕已经拉开。记者根据上市公司的公告，5月23日，长期退市；5月24日，退市拉夏，新退市将退市，到目前为止，今年强制退市公司6家。此外，11家终止上市公司已进入退市期；25家公司已收到交易所终止上市的事先通知，这意味着今年共有42家公司收到强制退市通知。
某券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，A股强制退市公司数量增加，退市新规效果显现。其中，财务类强制退市公司数量增多，被强制退市的42家公司中，财务类强制退市的数量占比达到90%以上。这也意味着随着注册制改革稳步推进和A股市正常退市，未来上市公司质量将进一步提高。
中国银行研究院博士后王惠庆告诉《证券日报》，今年以来退市公司数量的增长反映了监管机构退市、严格监管、加强退市刚性约束的态度。
在收到交易所终止上市事先通知的25家公司中，有12家向交易所提交了听证申请。
新的退市规则在细节上得到了很大的改进，减少了以往退市规则中存在的规避空间。可以说，上市公司缺乏必要的上市流通条件或严重侵犯公共利益的，将被淘汰并受到相应的惩罚。王惠清说。
郑志刚表示，在终止上市之前，给上市公司一个辩护机会是所有资本市场的普遍做法，也是资本市场法治进程的重要体现，退市程序也是标准化的。
各方合力
推动A股票优胜劣汰
今年以来，退出的概念深深扎根于人们的心中，新的退市法规得到了有效的实施。在上述42家涉及强制退市指标的公司中，会计师事务所发布了28份非标准审计报告，许多上市公司在发布年度业绩预测后收到了交易所的信函。
汪惠青对记者表示，有效的退出机制能够促进证券市场自我更新、提升上市公司的外部监管能力并优化交易双方的资源配置。今年以来，监管部门不断强化事中事后监管，强调和督促审计机构发挥好“看门人”职责，加速资本市场“优胜劣汰”。
谈到未来，郑志刚表示，随着注册制度改革的稳步推进，市场化程度进一步提高，投资者保护机制完善，资本市场更加成熟，企业可以根据业务发展情况合理选择上市或退市。除强制退市外，未来还将增加主动退市的数量。
上述证券公司分析师认为，退市制度的有效实施需要各种制度的支持和协调，但也要求各方严格履行其职责。一是发起人需要加强对发起人质量的筛选；二是加强上市公司信息披露，特别是退市公司需要积极与各方沟通，稳定市场预期；三是监管机构需要监督压实各方职责，加强对退市企业的检查，加强投资者教育，引导投资者合理投资。（《证券日报》）
